由于美国12月份的核心消费者物价指数（CPI）超预期下降，整体通胀压力保持稳定，市场对美国经济的展望以及对未来降息的预期均有所改善，这一系列积极因素促使金价大幅上涨。具体而言，在16日，现货黄金价格成功突破2700美元/盎司的重要关卡，这是一个多月以来的首次，并且当日内实现了0.14%的增长。

另一方面，美国12月的CPI同比增速为2.9%，这一数字符合预期，但高于前一个月的2.7%，并且已经连续三个月呈现反弹趋势。与此同时，核心CPI的同比增速为3.2%，略低于预期和前值3.3%，显示出通胀正在逐步放缓。这一趋势进一步增强了市场对美联储未来可能降息的预期，利率期货市场所隐含的2025年美联储降息次数从1.2次上调至1.6次，即市场预期从仅降息一次转变为大概率降息两次。受此影响，美元指数出现回落，而黄金价格则继续上涨。纽约商品交易所的主力黄金期货在15日收盘时上涨了1.39%，报2719.70美元/盎司，盘中一度突破2720美元大关。

从长期来看，当前的黄金价格可能并未被明显高估。黄金价值的提升在一定程度上反映了美元体系的信誉下降，而美国债务的失衡是导致美元信誉下降的关键因素。此外，各国央行增加黄金储备也是美元体系信誉下降的一个直接结果。因此，美国的债务状况以及央行的黄金购买行为成为了影响黄金价格长期走势的关键因素。以中国人民银行为例，其在1月7日发布的数据显示，截至2024年12月末，中国的黄金储备已经达到了1913.4亿美元，合计7329万盎司，这是连续第二个月扩大黄金储备。

中国中央银行已连续两个月稳步增加黄金储备，具体为11月增持4.98吨，12月进一步增持至10.26吨。回溯至2022年11月，中国央行开启了长达18个月的黄金增持周期，直至2024年4月方暂停，而后于同年11月重启增持步伐。

中国央行这一系列增持举措为黄金市场注入了显著信心。不仅中国，部分发展中国家与发达国家央行亦在积极增加黄金持有量。央行购金的动机主要聚焦于应对国际局势的不确定性，稳固国内经济金融环境，以及实现资产配置的多元化。

在假设情境下，鉴于亚洲央行对黄金储备的迫切需求，加之特朗普执政后全球局势的复杂化及美元体系信誉的下滑，预计央行购金速率将至少维持在当前水平，即每年约1000吨。预计未来十年，美国财政赤字将额外累积增加约7.5万亿美元。在特朗普不会引发通胀失控，且消费者物价指数（CPI）稳定在3%的预设条件下，金价有望在接下来的十年内攀升至3300美元/盎司。

从中长期视角审视，黄金与美元的关系已展现出“脱钩”趋势，美元指数的动态对金价的影响力趋于减弱。在全球经济多极化趋势与逆全球化浪潮的双重作用下，美元在国际货币体系中的主导地位正逐渐削弱，而黄金正逐步摆脱美元体系的束缚，成为动荡时期的价值“定海神针”。

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。