一边疯涨一边倒闭,金店闭店潮才刚刚开始!
2024.10.30

今年黄金价格大幅飙升,并创下每盎司2772美元的历史新高,年初以来,黄金收益率已达约33%。整个黄金市场就像是即将喷发的火山,到处是洋溢着亮眼的金辉。


金饰涨价,黄金珠宝上市公司的业绩却不好看。周大福发布的2025财年上半年(截至2024年9月30日)财务表现显示,预计集团上半年的营业额较去年同期下降约18%至22%,而净溢利则下降约42%至46%。六福集团2025财年二季度(2024年7月1日至9月30日)整体零售值按年下跌16%,整体零售收入按年下跌25%。金至尊集团截至2024年6月30日年度亏损也同比扩大。


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综合看业绩下跌的原因,上述企业均在财报中提到黄金价格波动因素。也有黄金珠宝品牌业绩保持稳定或取得增长,如已披露2024年半年报的老凤祥以及走高端路线的老铺黄金。


万联证券投资顾问屈放表示,短期在没有明确黄金价格未来走势时,消费者观望情绪较浓,叠加原材料价格上涨,带动成本上升,短期很难向下游转化等多重因素,使得黄金饰品公司的业绩受到冲击。


黄金消费需求两极分化


24日,上海黄金饰品行业协会数据显示,足金价格方面,老凤祥、老庙、中国黄金均报804元/克,周大福报806元/克,上述品牌仍都维持在800元以上/克,比23日下降9元/克。


各品牌门店分别打出了克减40元至70元的优惠,中国黄金门店向记者的报价是742元/克,老庙报价744元/克,老凤祥报价764/克,潮宏基报价736元/克,周大福则打出“大减价”的广告牌,指定计价类黄金爆品克减50元,指定定价类饰品6折起,首饰金周大福最终给出的报价是756元/克。


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对于金价上涨对门店生意的影响,上述门店工作人员表示,婚庆三金五金、礼品送人的消费依然是刚需,“贵可以买克数小一点的,市场行情不是我们能决定的,每天的价格都不一样,但总归是涨的。”


有上市公司在其投资者关系活动记录表中披露,随着黄金价格不断刷新历史新高,黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现两极分化之势:溢价较高的黄金首饰消费大幅下降,溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。


金价高位巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大,批发零售企业进货减少,首饰加工企业加工量大幅下降。


金价上涨,金店关店,原因在哪?


黄金的高价位,持续影响消费意愿已是行业共性。 甚至黄金价格越高,金店的倒闭速度越快。


天眼查数据显示,今年成立的黄金有关企业,足足有414家倒闭。黄金赛道头部企业周大福,半年关闭了180家门店,零售值下滑20%;周生生关闭47间门店,零售额下滑了13%;周六福关闭了76家,零售额下滑16%。


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为什么全世界都开始黄金热潮,黄金企业却混不下去了?最重要的原因,是消费市场对黄金饰品的需求下跌了。上海黄金交易所和世界黄金协会发布的数据显示,今年二季度中国市场金饰需求达到十年以来的历史最低。国家统计局的最新数据,在今年9月份的16类消费类目中,金银珠宝饰品排名倒数第一。


有人比喻黄金跟黄金饰品的关系就像是面包和面粉,企业拿着面粉加工成面包,再额外向消费者索要30%的加工费,形成品牌溢价。以前金价低的时候,黄金属于消费属性,消费者愿意付30%的溢价,把黄金做成满意的饰品。现在的黄金属于金融属性,购买黄金只是为了坐等升值再二次兜售溢价30%的黄金饰品并不适合投资。那么黄金企业的消费群体,只剩下“刚需用户”,也就是需要“三金”“五金”的新婚夫妇。


除了商品属性发生根本性改变之外,黄金企业的库存问题,也是影响盈利的重大阻碍。现在1克的黄金原料价格是600多,一家门店得准备多少资金来进货?万一进货多了卖不出去,那可就得亏大了。还有一些加盟商看到金价涨了,就想着把手里的黄金按照原料价格卖出去赚差价,这可比卖金饰来钱快,赚得多。这样一来,黄金卖空,导致手上没有现货兑现;市场上的黄金供应量也跟着增加,金店就得面临更大的亏损压力。不断几次恶性循环,想要稳住门店和市场,黄金企业只能等待下一次黄金周期反转的时候了。

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