在11月1日星期五的亚洲市场开盘初期，现货黄金价格呈现出小幅波动的态势，当前价格接近2746.27美元/盎司的水平。前一天，即周四，金价自其历史峰值有所回落，这一趋势的背后有两个主要原因：一是美国初请失业金人数等经济数据表现积极，减弱了市场对于美联储可能降息的预期；二是以色列与黎巴嫩真主党之间的停火谈判取得了“积极进展”，从而减轻了市场的避险需求。此外，部分多头投资者选择在非农就业数据公布和美国大选之前进行获利回吐，也对金价产生了下行压力。

周四，现货黄金收盘下跌1.56%，报2743.80美元/盎司，这刷新了自7月19日以来单日跌幅，技术图表上形成了“看空吞没”的顶部形态，提示投资者需关注金价可能见顶的风险。尽管如此，整个10月份，金价仍累计上涨了4.15%，实现了连续第四个月的月线上涨。值得注意的是，在之前的10月23日、9月27日以及8月22日，金价也曾出现过类似的“吞没”看空信号，但金价并未因此转跌，反而继续攀升，多次刷新历史纪录。因此，对于空头而言，仍需谨慎对待金价可能出现的高位震荡情况。

9月份的PCE（个人消费支出）报告是美联储于11月6日至7日会议前夕所发布的几项关键经济数据之一，这些数据显示美联储对抗通胀的斗争尚未画上句号。具体来看，美国9月核心PCE（不含波动较大的食品和能源）同比增长2.7%，略高于市场预期的2.6%，并与前一个月的增速保持一致。与此同时，美国9月的个人支出月率强劲增长0.5%，不仅超过了预期的0.4%，也高于前值的0.3%。部分分析人士发出警告，这些数据可能会促使美联储在下周的会议上将政策利率下调至4.5%-4.75%的区间，并在此后一段时间内保持该利率水平不变。

“我们担忧的是，由于通胀可能再度抬头，美联储可能会在12月份暂停降息步伐，”Landsberg Bennett Private Wealth Management的首席投资官Michael Landsberg在书面分析中表达了他的看法。

尽管最新的一系列经济数据已经出炉，交易员们仍然普遍预计美联储将在下周继续下调短期利率25个基点。与美联储政策利率挂钩的期货合约表明，市场认为下周降息25个基点的概率高达约94%，而12月再次降息25个基点的可能性也达到了约70%。

近期黄金价格的上涨同样受到了美国大选不确定性的支撑。然而，根据民意调查结果，特朗普和哈里斯的支持率非常接近，使得在备受瞩目的美国大选最终阶段难以判断谁会胜出。

大宗商品策略领域的权威Ole Hansen指出，定于11月5日举行的美国大选被视为贵金属市场的一大风险因素，有可能推动金价飙升超过每盎司100美元的幅度。今年以来，黄金价格已经实现了超过三分之一的惊人增长，这一势头得到了央行购入行为以及中东与乌克兰等地缘政治冲突所激发的避险需求的双重支撑。然而，值得注意的是，金价的上涨势头过于强劲，导致其14天相对强弱指数（RSI）攀升至70以上的高位，这可能预示着市场已经出现了超买迹象。

在中东地区有望达成停火的背景下，黄金价格可能会因为避险资金流的减少而出现回调。不过，伊朗对以色列发出的开辟直接战线的威胁，以及朝鲜可能向俄罗斯提供军事援助的传闻不断升级，仍然为金价构成潜在的上行风险。

StoneX的分析师Rhona O'Connell认为，地缘政治紧张局势的加剧以及选举结果的不确定性是刺激黄金需求的两大潜在因素，当前市场仍处于“逢低吸纳”的态势之中。她指出：“在冲突频发的时期，黄金和美元共同扮演了避风港的角色，这并不罕见。”

与此同时，瑞银集团预测到2025年第三季度末，黄金价格将达到2900美元/盎司的目标价位。该行分析认为，如果特朗普赢得大选，金价可能会更快地触及这一目标；而如果哈里斯获胜，金价则可能回调至2600-2700美元/盎司的区间。

从技术分析的角度来看，Fxstreet的分析师Joaquin Monfort表示，黄金在所有时间框架内均呈现出稳步上升的态势。根据“趋势是你的朋友”这一技术原则，他暗示金价仍有进一步上涨的空间。Monfort预计，黄金在回调过程中可能会在2758美元（旧交易区间的顶部）和2750美元等关键价位找到支撑，但整体上升趋势有望在之后得到恢复。

早些时候，黄金已经突破了2708美元至2758美元之间的狭窄区间，并在本周三刷新了2790美元的历史新高。突破区间顶部进一步确认了金价将持续上涨至下一个目标水平，即3000美元的整数心理关口。一旦金价成功突破3000美元，下一个上涨目标将直指3050美元。

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