上周，国际现货黄金价格起伏不定，开盘于2401.05美元／盎司，期间一度下探至2353.08美元／盎司的低点，又触及2431.97美元／盎司的高位，最终报收于2387.04美元／盎司，整周下跌13.21美元，跌幅为0.55%，周K线连续两周收阴。市场对美联储9月可能降息的预期虽日益升温，但投资者在预期实现前仍保持审慎态度，纷纷选择在金价高点获利了结，导致金价连续两周下滑。

展望新的一周，美联储的利率会议与关键的“非农”数据将同时到来，预计黄金价格的波动将进一步加剧。尽管美联储直接调整政策的可能性不大，但本周市场的焦点无疑将集中在非农就业报告上。这份报告或将为市场提供关键线索，以判断美联储是否会在9月如市场预期般降息。

PCE数据风平浪静，获利回吐成市场“新宠”

上周，黄金市场经历了剧烈的高位震荡。初时，拜登的退选和美国大选的突变引发了市场的骚动。然而，世界黄金协会指出，不论特朗普还是哈里斯胜出，当前的地缘政治环境和发达市场利率的下滑都可能继续为黄金提供支撑。同时，印度降低黄金和白银的进口税，这一政策有望提振全球对黄金的需求，推动金价重回2400美元的重要关口。

但市场的风云变幻莫测。随着周中公布的美国服务业PMI数据超预期，投资者纷纷选择获利了结，导致金价再次失守2400美元关口。紧接着，上周四公布的美国第二季度GDP和PCE数据均显示出美国经济的韧性。尽管核心PCE物价指数的增长略有放缓，但仍超出了市场的预期，这使得美元指数短线得到提振，而现货黄金则遭受重击，单日跌幅超过1%，最低触及2353.08美元／盎司。

然而，上周五的数据为市场带来了新的转折。6月的核心PCE物价指数和个人支出数据均显示出，美国的通胀仍在温和上升，而消费者支出保持稳健。这为希望在控制通胀的同时不损害经济的官员们带来了积极的信号，并进一步增强了市场对美联储9月可能降息的预期。

市场情绪回暖，ETF持续增仓

随着金价经历下探后回升，黄金市场的情绪较之前一周有了显著提升。据调查，预计本周金价将上涨的机构分析师占比已升至44%，相较上周的38%有所增长。同时，普通投资者中看好金价上涨的比例也提升至66%，高于上周的61%。

市场数据显示，尽管截至7月26日当周，芝加哥商业交易所（CME）的黄金未平仓合约在连续三周大幅增长后首次减少63,984手至520,689手，但黄金的投资需求仍在稳步增长。报告显示，该周其黄金持有量净增3.16吨，从840.01吨提升至843.17吨，显示出投资者对黄金市场的持续热情。

从技术层面分析，金价目前在10周均线2350美元／盎司附近获得支撑。短线的阻力位位于2390-2400美元／盎司区域，而关键阻力则在2420-2450美元／盎司，一旦突破，金价有望进一步上涨。下方的支撑区域关注在2350-2370美元／盎司，关键支撑位于2310-2330美元／盎司，若跌破此区域，可能会引发金价的深度回调。

对于国内市场的沪金主连合约，上方的阻力位于564-567元／克，关键阻力在570-573元／克，突破后有望进一步上升。支撑区域则关注在550-555元／克，若跌破此区域，可能会引发价格的深度回落。

美联储议息会议遇上“非农”数据发布，市场动荡在即

本周，黄金市场将迎来两大关键事件：美联储的利率决策与新闻发布，以及周五将公布的美国7月非农就业数据。市场普遍预期，美联储在本月将维持利率不变，但投资者将密切关注美联储主席鲍威尔的表态，尤其是在6月份个人消费支出（PCE）通胀数据高于预期之后，他是否会调整其政策立场。

紧接着，市场的目光将转向周五的7月非农就业报告。当前市场预期，美国劳动力市场在6月份将新增18.5万个就业岗位，同时失业率将稳定在4.1%，而平均时薪的增长速度预计将与5月份持平。这份报告的结果对于金价走势具有重大影响。如果美国劳动力市场继续显现疲软态势，市场可能会进一步强化对美联储在今年内降息次数将超过两次的预期。美联储理事库克在7月10日的发言中已明确表示，美联储对失业率“高度关注”，并承诺一旦失业率情况进一步恶化，美联储将“迅速应对”。反之，若数据表现强劲，可能会引发金价更大幅度的回调。

以上内容仅为参考观点，不作为投资建议。投资有风险，入市需谨慎。