金价飙升催热投资金，首饰消费遇冷

金价一路高歌猛进，吸引更多消费者转向金币金条投资。中国黄金协会7月24日数据显示，2025年上半年全国黄金消费量505吨，同比下降3.5%。其中，金饰消费量200吨，大幅下滑26%；而投资类金条金币消费量逆势增长24%，达264吨。

半年涨幅显著： 以周大福为例，金价从1月初约800元/克飙升至7月底约1000元/克，涨幅高达25%。这意味着购买50克结婚“三金”，晚半年需多付1万元。

全球投资需求强劲： 世界黄金协会7月31日报告显示，二季度全球黄金需求达1249吨，增长3%。中国表现尤为亮眼，零售投资与消费需求245吨，激增28%，金额创历史新高。上半年全球黄金ETF流入397吨，创2020年以来最佳。金条金币投资同样火热，全球增长11%至307吨，中国以44%增幅（115吨）领跑。

金饰需求持续低迷： 与投资热形成反差，二季度全球金饰消费量下滑14%，逼近疫情低谷。中印两大市场分别下降20%和17%。不过，因金价上涨，全球金饰消费金额仍达360亿美元。

中国黄金市场二季度回顾：投资创纪录新高，金饰跌至冰点

世界黄金协会同日（7月31日）发布的《中国黄金市场回顾与趋势分析》（2025年二季度）显示：

整体需求： 二季度中国市场零售黄金投资与消费需求达245吨，虽环比下降10%，但同比大增28%，创下2013年以来二季度新高。上半年总需求518吨，同比增长5%。按金额计，二季度及上半年需求均创协会有记录以来最高水平。

投资需求火爆：

黄金ETF： 创历史最佳单季表现！二季度资金流入464亿元（65亿美元），持仓激增61吨。上半年资产管理规模飙升116%至1525亿元（213亿美元），总持仓跃升74%至200吨。

金条金币： 创2013年以来最强二季度！需求同比飙升44%至115吨，推动上半年零售投资需求达239吨（同比+26%），同为2013年以来上半年峰值。金额亦创历年同期新高。

金饰需求疲软： 二季度需求仅69吨，环比骤降45%，同比下滑20%，创2007年以来二季度最低。拖累上半年总量降至194吨（同比-28%）。不过，受益于金价上涨，上半年金饰消费总额达1370亿元（190亿美元），与去年同期持平，且高于十年均值34%。

协会预计下半年金饰消费仍受制于信心不足与高金价压力，但黄金投资需求有望保持强劲，黄金将继续是中国最受青睐的资产之一。

市场有风险，投资需谨慎。