5月6日当天，国际金价延续了前一日的上涨趋势，向3400美元这一重要关口发起冲击。数据显示，到上午11点时，COMEX黄金价格一度攀升至3390美元/盎司，现货黄金价格也一度突破3380美元/盎司。受国际金价大幅上涨的带动，国内金饰品价格再次突破了每克千元的重要心理价位。

此次金价异动的背后，是国际金价在短暂回调后重新开启了上升通道。推动金价上涨的因素主要有三方面：其一，5月5日，美国总统特朗普宣布对海外制作的进口电影加征100%的关税。虽然这一政策表面上是针对影视行业，但实际上却引发了一系列连锁反应。一方面，市场担忧贸易摩擦会进一步升级，从而对全球供应链造成冲击，这种不确定性促使避险资金纷纷涌入黄金市场；另一方面，进口电影成本的急剧上升可能会推高美国的通胀预期，而黄金作为传统的抗通胀资产，其价值也得到了进一步凸显。值得注意的是，在此之前，特朗普政府已经对半导体、稀土等领域加征了关税。

其二，5月4日，以色列宣布对也门胡塞武装和伊朗实施报复行动，这使得中东地区的局势再度紧张起来。地缘政治风险的加剧也进一步支撑了金价的上涨。其三，近期美元指数持续回落，这降低了持有黄金的机会成本，从而提升了黄金对投资者的吸引力。

除了上述三大市场因素对金价形成提振外，与黄金行业紧密相关的矿企也从中受益匪浅。随着金价的上涨，头部矿企的业绩持续保持高速增长。以赤峰黄金为例，该公司2025年一季度的净利润同比增长了141%；山东黄金的净利润增速也达到了46.6%。有机构预测，如果金价能够维持在3300美元上方，那么主要矿企全年的净利润有望实现30%至50%的增长。

目前，金价在前期快速上涨后，正面临调整压力，短期内大概率会在3150 - 3550美元这一区间内震荡波动。若要突破这一区间，市场需要关注两大关键信号：一是美联储正式开启降息周期，这可能会改变市场资金流向，对金价产生重大影响；二是实物黄金需求出现爆发式增长，为金价提供有力支撑。

相关机构分析指出，国内黄金ETF的规模已经成功突破1300亿元大关，与去年同期相比，涨幅高达160%。随着下半年消费旺季的到来，这一市场有望迎来新的增长催化剂，进一步推动黄金ETF的发展。

另外，根据世界黄金协会发布的2025年一季度报告，该季度全球黄金需求总量（包括场外交易）达到了1206吨，同比增长1%。其中，黄金ETF的需求复苏尤为显著，带动了一季度黄金投资需求总量同比激增一倍以上，达到552吨，涨幅高达170%，创下了自2022年一季度以来的季度需求新高。

在过去的10个月里，投资者对黄金ETF的关注度持续升温，自去年三季度起就不断加大配置力度。今年仅4月份，亚洲地区的黄金ETF流入量就已超过了该地区一季度的总和，显示出投资者对黄金市场的强烈信心。具体到中国市场，黄金ETF的需求同样呈现出爆发式增长，一季度流入资金约167亿元人民币，刷新了历史纪录。在金价飙升和资金大量流入的双重推动下，中国黄金ETF的资产管理总规模（AUM）和总持仓量均突破了历史高点，分别达到了1010亿元人民币和138吨。

高盛方面分析认为，2025年各国央行的黄金采购需求预计依旧保持强劲态势。该机构再次强调其对黄金市场结构性看涨的立场，并给出预测：在基本情境下，预计到今年年底，金价将攀升至每盎司3700美元，而到了2026年年中，这一价格有望进一步上涨至4000美元。此外，高盛还提出了一种极端尾部情景的假设，即如果市场对美联储地位弱化风险或美国储备政策调整风险的担忧加剧，那么到2025年底，黄金的合理交易价格可能会逼近每盎司4500美元。

银河证券分析指出，尽管金价在短期内经历了大幅上涨，波动风险有所增加，但从中期视角来看，美国加征关税的行为提升了美国经济衰退的可能性。在贸易摩擦可能长期存在、宏观与地缘政治风险交织的背景下，全球黄金ETF基金以及各国央行有望继续净买入黄金，从而推动金价上行。

光大期货则表示，当前市场避险情绪再度升温，黄金价格在盘中大幅上涨，几乎抹平了一周以来的跌幅。展望后市，市场对于“避险溢价”的定价正逐渐回归理性，短期内金价可能会维持在高位震荡。投资者应密切关注相关数据以及消息面的边际变化，以便及时把握市场动态。

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负